受强美元及A股开年急速调整的影响，港股上周下跌，恒生指数全周下跌1.6%，收报19,747点。恒生科指全周下跌3.0%，收报4,399点。大市日均成交金额按周增加12.7%至1,320亿港元。
金融是表现最差的行业分类指数，主要受到券商及内银股下跌影响。综合企业、工业、必选消费及医疗保健行业分类指数全周都跌2.0%或以上。能源及原材料则逆市上升，石油、黄金相关股表现较为突出。
在当今社会，随着生活节奏的不断加快和各种压力的日益增加，厨房清洁问题已经成为许多主流消费者所面临的国民级痛点。这不仅仅是一个简单的物理清洁问题，更是一个关乎健康和情绪的双重痛点。
分析华帝股份财务报告，可见其营业收入与净利润均实现了同步增长。此增长并非仅得益于以旧换新政策的支持，而是更多地源于其产品力的实质性增强。华帝公司持续致力于“好用、好看、好清洁”的品牌理念，并以此推动“净洁厨房”概念，引领健康厨房新趋势，从而开拓了行业新方向，并促进了业绩及收益率的提升。在报告期内，华帝股份毛利率为40.50%，，加权平均净资产收益率为11.07%。
中泰国际表示，当前港股恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分别企稳于9倍及10倍以上，政策预期是主要支撑。发改委表明将扩大“两新”政策的范围及标准，如将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。以旧换新则实施手机等数码产品购新补贴。中泰国际认为消费电子、农业机械等相关股份会较为受惠。
资金流上，离岸人民币及在岸人民币均跌穿重要关口，央行或逐渐放宽汇率的波动区间，但是中国10年期国债收益率再创新低，反映投资者对中国经济前景也较谨慎，而人民币下跌进一步使市场风险偏好收缩，同时增加港股盈利预测下修压力。
中泰国际称，港股短期很难吸引包括外资的增量资金，主因
1) 美国10年期国债收益率超预期持续拉升，导致港股的风险溢价偏低，恒生指数及MSCI中国指数的风险溢价已低于滚动两年平均一个标准偏差，估值偏贵；
2) 特朗普将于1月20日上任美国总统，预计大部分外资初期对港股持观望态度，并视乎特朗普对中国的政策再作行动。
宏观动态
12月ISM制造业PMI报49.3%，是去年3月以来最高，表明制造业收缩压力缓和，供需两端回暖。订单库存、自有库存及客户库存仍在收缩。如果下游需求持续增长，将会带动制造业补库存的需求。12月标普全球美国制造业PMI终值上修至49.4%。相对美国，12月欧元区制造业PMI终值跌至45.1%。12月德国及法国制造业PMI终值更分别跌至42.5%及41.9%。利率期货预计2025年欧洲央行将会降息超过100个基点，欧美利差扩大，进一步支撑美元指数。
行业动态
消费板块：国家发改委消息称，智能手机、平板、智能手表等电子设备将被纳入促消费补贴范围中。收到销量刺激，消费电子板块周五上升，小米（1810 HK）、瑞声科技（2018 HK）、舜宇光学（2382 HK）等相关个股分别上升2%-6%。小米汽车2024年交付13.5万台，2025年公司将进一步扩大汽车产能，销售目标为30万台。小米股价周五创历史新高。
新能源/公用事业：上周新能源及公用事业板块普遍受压。上周中信义光能(968 HK) 发布盈警，预计FY24股东净利润同比下跌70%-80%，低于中泰国际及市场预期，股价一度大幅下跌，但是其趁低吸纳买盘出现。信义光能全周仅下跌3.9%。另一主要光伏玻璃商福莱特玻璃(6865 HK)吸引支持，部份投资者或相信去年公司盈利表现优胜于信义光能，股价全周轻微上升0.5%。
虚拟资产ETF：上周虚拟资产ETF普遍上升。港股现货比特币及以太币ETF分别上涨约1.3%及3.5%。可是前周五至上周五的一周，比特币及以太币分别仅在96,500美元及3,450美元水平波动。上周加密货币恐惧与贪婪指数在50-60点内窄幅波动，技术上仍提供足够支持反弹。
医药：恒生医疗保健指数上周下跌2.77%，跌幅较恒生指数大1.13个百分点。根据权威数据库医药魔方的统计，第十批国家集采平均降价幅度超60%，为历年最高，但所幸港股主要企业没有核心品种入选，因此影响较小。
百济神州（6160 HK）本周上涨2.35%，公司日前公布，美国FDA已批准百泽安®（替雷利珠单抗）联合含铂和氟尿嘧啶类化疗用于肿瘤表达PD-L1（≥1）的不可切除或转移性HER2阴性胃或胃食管结合部（G/GEJ）癌成人患者一线治疗。由于胃癌患者中HER2阴性的占比较大，因此中泰国际认为该适应症的获批有利于产品在美国的销售。
另外，信达生物（1801 HK）新一代ROS1酪氨酸激酶制剂达伯乐上市申请获国家药监局批准。中泰国际认为，由于ROS1基因阳性的患者占非小细胞肺癌患者的1%-2%，因此暂时看该产品获批对公司收入影响较小线上配资哪家口碑好，但也表现出公司强大的研发能力。
文章为作者独立观点，不代表信钰证券_合法配资开户_配资操盘开户观点
相关文章
