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德意志银行预计，随着买家争夺不断减少的铜库存，铜价未来六个月可能上涨逾50%，达到每吨22，050美元。
今年以来铜价已经大幅上涨，有关美国政府可能对精炼铜征收关税的预期推动大量铜流向美国，加剧了其他地区市场供应紧张。德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在报告中写道：“各大铜交易市场正在展开一场史无前例的金属争夺战。随着各个市场争相把铜留在各自辖区内，我们预计全球基准铜价将持续走高。”
德意志银行预计，到2027年第二季度，铜价将升至每吨22，050美元，届时需求受抑制的速度可能开始加快。Ghali写道，如果目前的铜库存积累速度持续下去，到2028年底，不受限制、可自由流通的库存将接近于零。这种理论上的“库存耗尽”水平是市场必须通过更高价格来避免的。
Ghali表示，按照德意志银行的估算，目前可自由流通的铜库存已降至有记录以来最低水平。到今年年底，中国战略储备以及流入美国的铜预计将占全球地上铜库存的71%，这将使大量供应无法进入市场流通。
铜交易员目前也一直在为另一种可能性做准备，即特朗普政府最终决定不对精炼铜征收关税。这可能会消除此前吸引铜流向美国的美国市场溢价。如果铜重新流向海外，其他地区的供应紧张状况可能得到缓解。
不过，Ghali认为，这种情况下的下行风险“被夸大了”，即便美国芝商所（CME）铜价的溢价消失，最容易进行的套利交易可能是把铜转移至美国当地的LME仓库，也就是说，这些铜仍会留在美国。
多数银行对铜价的预测远低于德意志银行。花旗集团近期预计，未来一年铜价将在每吨14，500美元左右。
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责任编辑：丁文武 全新的股票配资
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