中国创投市场回暖势头在今年第三季度配资实盘能实现吗进一步显现。记者梳理IT桔子数据发现，第三季度，国内一级市场共发生3566起投融资事件（不含并购、上市及上市后融资），投融资金额合计4248.1亿元（未披露融资额不纳入统计），较去年同期分别增长42.1%、74.3%，创投资金加速涌向先进制造、人工智能、医疗健康、机器人等“硬科技”赛道。
一级市场加速修复
近年来的创投数据显示，2021年一级市场投融资事件为9331起，投融资金额合计14955.22亿元，融资规模达到历史峰值；投融资事件数量、资金规模在2022年分别大幅下滑至7697起、9920.53亿元，2023年进一步收缩至6907起、7966.5亿元，直到2025年创投市场迎来“回暖潮”。
由于部分融资企业未披露具体金额，投融资事件数量成为创投市场趋势的重要风向标。记者注意到，2025年第一季度至2026年第三季度，一级市场投融资事件数量、资金规模回暖明显，各季度融资事件数量分别为1934起、2166起、2510起、2861起、2971起、2905起、3566起，今年第三季度投融资事件数量环比二季度、同比上年三季度增长显著。
从地域分布看，今年第三季度，一级市场投融资事件集中在广东、上海、江苏、北京、浙江5个省份（省、自治区、直辖市），投融资事件数量分别为640起、571起、518起、494起、447起，投融资金额分别为600.8亿元、767.4亿元、624.2亿元、1117.9亿元、348.3亿元，5个省份的事件数量、融资金额占第三季度的比重分别为74.9%、81.4%。
投融资市场加速修复之际，资金持续流向头部项目，中小项目的融资窗口相应收窄。数据显示，今年第三季度，10亿元以上的超大额交易仅43起，却“拿走”1946.6亿元，占全部披露金额的比重达到45.8%；与此同时，1000万元以下的小额融资有881起，占全部披露金额的比重仅0.4%。
中国城市发展研究院投资部副主任袁帅向记者表示，融资结构的变化并非在单一季度内突然出现，而是在过去几年里随着市场环境的持续变化逐步成型。早在外部环境波动、市场不确定性明显抬升的阶段，很多头部机构就已经开始把更多资源向确定性更强、已经跑出成熟商业模式和稳定现金流的中后期项目倾斜，对早期初创项目的出手则变得越来越谨慎。
“大量项目已经从概念验证阶段走到需要大额资金支撑产能扩张、场景落地和市场份额争夺的阶段，头部项目的融资需求自然大幅提升，叠加市场资金在经历多轮周期洗礼后，对‘小而美’的早期项目容错空间被持续压缩。”袁帅认为，头部大额交易拿走绝大多数资金、零散小额项目只能分到极少量份额的格局还将持续。
市场投资逻辑改变
创投市场加速修复的同时，国资背景的机构成为创投市场的主力军，参与的投融资事件数量达到1789起，参与事件占比在本季度首次突破50%。一级市场投融资事件数量二十强机构当中，国资背景的机构占据了13席。随着国资从过去市场中的“引导者”转向“主导者”，创投市场的风险偏好、退出节奏也发生改变。
广东省社会政策研究会副秘书长高承远说，风险偏好上，国资向“政策确定性”集中，在政策划定的硬科技赛道内做长周期、高确定性的配置。退出节奏上，国资对回购条款和返投的要求仍然存在。
袁帅指出，市场化资金占主导时，市场的风险偏好整体更偏向高弹性、高想象空间的赛道，愿意为早期项目的成长故事承担更高的不确定性，退出节奏也更多围绕二级市场的窗口变化灵活调整；国资成为主导力量后，整个市场的投资逻辑开始向产业安全、长期落地和地方实体经济绑定的方向倾斜。
记者注意到，资金向硬科技的集中度进一步提升。今年第三季度，投融资数量位居前五的领域分别为先进制造（1493起）、人工智能（513起）、医疗健康（473起）、机器人（339起）、前沿科技（139起），投融资金额分别为1575.4亿元、1125.7亿元、312.4亿元、540.7亿元、199.7亿元，占全部披露金额的比重达到88.37%。
对于资金持续集中人工智能等赛道的头部项目配资实盘能实现吗，袁帅认为，资金在产业发展的特定阶段确实会快速集中资源，进而推动核心技术的快速迭代和关键场景的落地突破，避免过去很多赛道分散投入导致的资源浪费，但同时也会让大量资金集中涌向少数头部项目，挤压其他细分创新方向的生存空间。“只有在集中资源突破核心技术的同时，给中小早期创新团队留出足够的生长空间，才能让资金真正转化为产业长期健康发展的动力。”袁帅说。
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